國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者在四季度資產(chǎn)配置建議中給出了不同的答案：有人認(rèn)為債券仍然比股票更具有吸引力，也有人認(rèn)為，買債的資金太多導(dǎo)致債券的潛在回報(bào)率下降，而股票是個(gè)相對(duì)較好的選擇。

股票還是債券？

國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者在四季度資產(chǎn)配置建議中給出了不同的答案：有人認(rèn)為債券仍然比股票更具有吸引力，也有人認(rèn)為，買債的資金太多導(dǎo)致債券的潛在回報(bào)率下降，而股票是個(gè)相對(duì)較好的選擇。

放眼到全球，黑石的首席投資策略師杰夫·羅森伯格從另一個(gè)角度給出了答案。

盡管進(jìn)入10月全球多個(gè)主要股票市場(chǎng)漲勢(shì)一片大好，但羅森伯格依然認(rèn)為，投資者不應(yīng)被這種狂歡沖昏頭腦，最安全的地方仍然是債券市場(chǎng)。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的貨幣政策將有可能對(duì)股票市場(chǎng)造成傷害，對(duì)投資收益造成影響。羅森伯格認(rèn)為，這種不確定性恰恰對(duì)債券投資者更為有利。

羅森伯格近日在接受CNBC采訪時(shí)表示，“從利率風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，我們現(xiàn)在一如既往地堅(jiān)定地看好債券。”

9月美聯(lián)儲(chǔ)維持利率水平不變的決定成了股票市場(chǎng)的助推劑，道瓊斯工業(yè)指數(shù)一周漲3.7%，是至今以來(lái)的同期第二最好表現(xiàn)。

“美聯(lián)儲(chǔ)曾對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)出過(guò)警告，這些問(wèn)題仍然伴隨我們左右。”羅森伯格認(rèn)為，像股票這樣高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)仍然很脆弱。

標(biāo)普500指數(shù)上個(gè)月漲了3.5%，上周大漲了3.26%，這是自2014年12月19日以來(lái)的最大周漲幅。而兩只追蹤債券市場(chǎng)的ETF——全球債券市場(chǎng)ETF和美國(guó)核心債券ETF今年以來(lái)的收益卻基本持平。

盡管如此，這位黑石的固定收益教父仍然認(rèn)為，這并不能說(shuō)明這些ETF就該被拋棄。