德意志銀行大中華區首席經濟學家張智威博士近日發表研究報告表示中國經濟增長改善跡象明顯，年底前人民幣兌美元匯率將保持穩定。報告并維持了2015年四季度GDP增長7.2%的預測。德意志銀行還預期在2015年四季度至2016年四季度間，每季度將有一次降準，但2016年年底之前不會再有降息。

德意志銀行大中華區首席經濟學家張智威博士近日發表研究報告表示中國經濟增長改善跡象明顯，年底前人民幣兌美元匯率將保持穩定。報告并維持了2015年四季度GDP增長7.2%的預測。德意志銀行還預期在2015年四季度至2016年四季度間，每季度將有一次降準，但2016年年底之前不會再有降息。

關于經濟增長前景，報告表示，9月份官方制造業PMI報49.8%，較8月上升0.1%并高于此前市場預期。其中大型企業PMI為51.1%，比上月上升1.2個百分點，重回50%臨界點以上。9月份新訂單指數為50.2%，比上月上升0.5個百分點，表明市場需求有所改善。此外九月份財新制造業PMI終值為47.2%，高于市場預期47.0%和較早前公布的初值47.0%，同樣體現出市場回暖。

德銀分析認為，9月份土地出讓金將繼續走高。今年7全國土地出讓金三個月流動平均值首次回暖至同比增長2%，并隨后于8月份迅速上漲至18%。9月份初步數據指向本月將達到同比增長34%的水平。德銀預計最終數據還將在此基礎上有所上升。房地產銷售的回暖通常昭示地產類投資將在近期內復蘇。同時伴隨財政收入的提升，財政支出也將出現增長。

此外，人民銀行宣布在不實施“限購”措施的城市，對居民家庭首次購買普通住房的商業性個人住房貸款，最低首付款比例調整為不低于25%。目前除北、上、廣、深以外的大多數城市均未實施“限購”措施，此項新政將有助于房地產市場保持其穩步回升的勢頭。

德銀認為寬松的財政措施正在發揮作用。五月中旬政府放寬了地方平臺融資限制，此后財政支出大幅提升。同時房地產市場也有寬松政策推出，包括最近的首付款比例下調。雖然市場因為多方因素尚未將這些措施的利好納入考量，但德銀認為該系列舉措正在通過各方傳導機制促進經濟增長。

就人民幣匯率問題，德銀表示今年年底前人民幣兌美元匯率將維持穩定。就目前市場環境而言，人民幣匯率的穩定將有益于中國和國際市場，政府對此有清晰的判斷，央行也有能力保持人民幣匯率的穩定。

德銀在報告中重申了此前2015年四季度GDP增長7.2%的預測。德銀還預期在2015年四季度至2016年四季度間，每季度將有一次降準，但2016年年底之前不會再有降息。