【低估值提供安全邊際 券商股再現王者風范】未來3~5年是證券行業發展的黃金期，當前較低的估值水平提供了一定的安全邊際，維持行業“看好”評級。國金證券也認為，目前券商估值處于較低區間，上市券商預計15年估值為1.8XPB，11XPE，股價基本體現所有利空因素，維持行業“增持”評級。

在經歷了近4個月的下跌后，券商股今日企穩回升跡象明顯。今日該板塊大幅高開，截至發稿時，漲幅接近5%，國海證券漲停，華泰證券、中信證券、招商證券漲幅超過5%。

消息面上、8月31日晚間，四部委聯合發布《關于鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅及回購股份的通知》，有分析認為，將提升券商投行收入。統計顯示，2014及2015年上半年，我國證券行業實現證券承銷與保薦業務凈收入240.2、160.5億元、財務顧問業務凈收入69.2、43.5億元，財務顧問收入遠低于承銷和保薦收入。對比美國高盛，2015年上半年，財務顧問收入占投行收入比例達到45.4%，并且占比一直保持較高比例。目前，在我國IPO暫停情況下，大力發展并購重組業務，提升投行業務貢獻，對于券商發展有重要意義。

監管機構對于場外非法配資的零容忍，有利于市場的長期健康發展。目前，由于市場波動，兩融余額也持降至年初水平。但長期看，場外非法配資清理將使得一部分融資需求轉移至場內，也將有利于兩融業務長期健康發展。預計此次場外配資清理規模在2200億左右，由于是分期限清理，對于市場的實際影響應較為有限。

信達證券稱，未來3~5年是證券行業發展的黃金期，當前較低的估值水平提供了一定的安全邊際，維持行業“看好”評級。國金證券也認為，目前券商估值處于較低區間，上市券商預計15年估值為1.8XPB，11XPE，股價基本體現所有利空因素，維持行業“增持”評級。