國際商業銀行首發“熊貓債” 為全球發行人“探路”人民幣融資

香港上海匯豐銀行有限公司29日宣布，已為其在中國銀行間債券市場發行的10億元人民幣金融債券定價。中銀香港也同時完成首筆境內債券發行。國際性商業銀行首發“熊貓債”

，成為全球發行人拓展人民幣融資渠道的“探路”之舉。

據了解，匯豐此次發行的債券期限為三年，票息3.5%，獲中誠信國際信用評級有限責任公司AAA評級。匯豐銀行(中國)有限公司、中信證券為本次發行的聯席主承銷商、聯合簿記管理人，交通銀行為本次發行的聯席主承銷商。

同日，中國銀行(香港)有限公司也在境內銀行間債券市場完成首筆10億元金融債券的發行，認購額逾18億元人民幣。

在匯豐大中華區行政總裁黃碧娟看來，國際性商業銀行首次獲準在銀行間債券市場發行人民幣債券，是內地資本市場進一步開放的“重要里程碑”。“此次成功定價，不僅顯示了投資者對這一債券的信心，亦為海外金融機構開拓了新的融資途徑。”黃碧娟說。

2005年10月，國際金融公司和亞洲開發銀行分別獲準在中國銀行間市場發行人民幣債券，內地債市首次引入外資機構發行主體。時任財政部部長金人慶用中國國寶大熊貓為這一極具歷史意義的新債券品種命名。

2014年3月，戴姆勒股份公司人民幣定向債務融資工具成功發行，境外非金融企業在內地銀行間發行人民幣債券由此“破冰”。

境外機構對人民幣債券的青睞，源自于其對中國內地債市前景的看好，以及對人民幣融資需求的日趨旺盛。

截至目前，中國已經躍居全球第三大債券市場，僅次于美國和日本。國際知名投行高盛預計，未來10年中國內地債市規模將從6.3萬億美元增長至21.6萬億美元。

與此同時，人民幣在跨境貿易與投資中越來越廣泛地被使用，也使得境外機構對人民幣資金產生龐大的需求。

與內地有著不解之緣的匯豐，一直視人民幣國際化為其重要的商業機會。目前，匯豐在全球超過50個國家和地區布局了人民幣服務能力，并連續四年獲評《亞洲貨幣》“最佳離岸人民幣產品和服務提供商”。

“內地金融市場潛力巨大，其市場的持續開放為跨國企業和投資者帶來了良好的機遇。”匯豐債務資本市場環球聯席主管陳乃斌說，匯豐香港作為首批在內地發行人民幣債券的境外金融機構，為有意尋求多元化人民幣融資渠道的全球發行人開創了先河。

此外，伴隨中國央行自去年年末以來出臺一系列貨幣寬松政策，內地債市收益率持續下行，也逐步增加了其對境外機構的吸引力。彭博新聞社近日對多家債市參與機構展開的新一期固定收益調查中，看好年內債市整體表現的機構占據多數。

多位債券界分析人士指出，中國境內融資成本的不斷下降，或促使更多境外機構選擇在銀行間市場發行人民幣債券。

據悉，渣打銀行也已申請在內地銀行間債市發行10億元人民幣3年期債券，目前正等待監管機構批準。而按照中銀香港此前獲批的發債規模，未來還有90億元熊貓債將陸續發行。德國商業銀行駐新加坡信貸研究分析師賀烜來預測，三年后熊貓債存量規模或可達250億美元。

值得注意的是，作為影響境外機構人民幣舉債的重要因素之一，人民幣匯率在過去幾個月中出現了大幅波動，這使得部分機構對熊貓債的前景持相對謹慎的態度。

“熊貓債市場能否壯大，主要取決于對人民幣升貶值預期能否穩定。”民生證券研究院固定收益組負責人李奇霖說。