金融界網(wǎng)站訊 9月14日晚，證監(jiān)會(huì)以答記者問(wèn)的形式回應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管層嚴(yán)查場(chǎng)外配資對(duì)市場(chǎng)影響的擔(dān)憂。

證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸介紹稱，截止9月11日，完成清理資金賬戶3255個(gè)，占全部涉嫌場(chǎng)外配資賬戶的60.85％；還有2094個(gè)賬戶尚未清理，持股市值約1876.27億元。已清理賬戶中，有76.28％采取取消信息系統(tǒng)外部接入權(quán)限并改用合法交易的方式清理，僅6.33％采取銷戶方式清理，還有部分賬戶采取產(chǎn)品終止等方式清理。并稱，會(huì)按照現(xiàn)有方式、節(jié)奏對(duì)剩余場(chǎng)外配資賬戶進(jìn)行清理，對(duì)市場(chǎng)不會(huì)造成明顯沖擊。

今日早盤，滬深兩市跳空低開(kāi)；滬指報(bào)3043.80點(diǎn)，跌2.28％；深成指報(bào)9533.45點(diǎn)，跌2.50％；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)1843.23點(diǎn)，跌3.30％。截止今日收盤，滬指報(bào)3004.36點(diǎn)，跌3.55％；深成指報(bào)9290.81點(diǎn)，跌4.98％，創(chuàng)業(yè)板報(bào)1797.56點(diǎn)，跌5。7％，兩市共超過(guò)700只股票跌停。

成也杠桿 敗也杠桿

對(duì)上一輪牛市來(lái)說(shuō)，杠桿功不可沒(méi)，在杠桿資金的撬動(dòng)下，巨量資金涌入股市，推動(dòng)股指在實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)開(kāi)始下行的背景下一路走高。而暴跌的導(dǎo)火索也是因?yàn)?月初證監(jiān)會(huì)要求嚴(yán)查場(chǎng)外配資，之后，滬指在3個(gè)月內(nèi)的跌幅“毀掉”了全年漲幅。成也杠桿，敗也杠桿。

當(dāng)下，股民關(guān)心的是，場(chǎng)外配資究竟還有多少？何時(shí)能夠清理完成？在市場(chǎng)信心脆弱的背景下，大力度清查是否加劇了下跌？

場(chǎng)外配資到底有多少？

關(guān)于場(chǎng)外配資到底有多少，目前并沒(méi)有讓人信服的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人6月30日通報(bào)稱，通過(guò)對(duì)恒生公司HOMS系統(tǒng)、上海銘創(chuàng)和同花順系統(tǒng)接入證券公司的資產(chǎn)規(guī)模統(tǒng)計(jì)得出，場(chǎng)外配資規(guī)模在5000億左右。但華泰證券估算的數(shù)據(jù)是3萬(wàn)億，相差巨大。

“場(chǎng)外配資有很多種形式，通過(guò)大的系統(tǒng)接入的很容易查，但是更多的是通過(guò)私下協(xié)議的方式配資，這個(gè)是很難查的?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)規(guī)模不會(huì)超過(guò)2萬(wàn)億，通過(guò)這波清理，已經(jīng)清理掉90％，現(xiàn)在剩下的10％也就是2000億左右，這跟證監(jiān)會(huì)公布數(shù)據(jù)還是吻合的?！?財(cái)經(jīng)專欄作者肖磊在金融界網(wǎng)站的連線中表示。

而在中國(guó)人民大學(xué)證券與金融研究所所長(zhǎng)趙錫軍看來(lái)，本次股災(zāi)一定程度上是因?yàn)楸O(jiān)管層對(duì)場(chǎng)外配資信息掌握不準(zhǔn)確而導(dǎo)致對(duì)市場(chǎng)的判斷出現(xiàn)偏差，也正因?yàn)榇耍O(jiān)管層在后來(lái)救市中的應(yīng)對(duì)也不夠及時(shí)和準(zhǔn)確。

去杠桿或“用力過(guò)猛，用時(shí)過(guò)快”

關(guān)于清理配資，從時(shí)間上看，9月底是監(jiān)管層要求的重要時(shí)限，個(gè)別存量較大的公司也不得晚于10月底之前完成；從體量上看，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人稱，違規(guī)賬戶清理超6成，資金量清理超9成，種種跡象表明，場(chǎng)外配資清理已經(jīng)接近尾聲。

然而，去掉杠桿后的市場(chǎng)依然不樂(lè)觀。

“監(jiān)管層現(xiàn)在的做法是一刀切，表現(xiàn)出一副完全不要場(chǎng)外配資市場(chǎng)的態(tài)度，這是懶人做法，這樣的話，方便他們監(jiān)管，一定的場(chǎng)外配資實(shí)際上是有利于增加市場(chǎng)活躍度的。清理場(chǎng)外配資本身無(wú)可厚非，但是方法是否應(yīng)該改一改？速度能不能放緩一點(diǎn)？戰(zhàn)線是不是能拉長(zhǎng)一點(diǎn)？要不要一刀切？這些都值得商榷。”肖磊表示。

在金融界愛(ài)投顧投資達(dá)人郭施亮看來(lái)，“用力過(guò)猛，用時(shí)過(guò)快”是當(dāng)前股市“去杠桿化”的真實(shí)寫照。他介紹稱，國(guó)外成熟市場(chǎng)的“去杠桿化”都幾乎要耗用數(shù)年以上的時(shí)間才能完成，然而，對(duì)于本已疲軟的A股市場(chǎng)而言，在股市“去杠桿化”用力過(guò)猛、用時(shí)過(guò)短的大背景下，卻在很大程度上加劇了市場(chǎng)的下行壓力，并對(duì)市場(chǎng)的投資信心產(chǎn)生沉重的沖擊?！叭簟ジ軛U化’節(jié)奏過(guò)快，恐將會(huì)加劇市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，乃至影響到我國(guó)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性安全?！?/p>

股市好轉(zhuǎn)還得等實(shí)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)

“我們的股市并沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)真正意義上的大跌，每一場(chǎng)大跌需要修復(fù)的時(shí)間都是很長(zhǎng)的，當(dāng)前的市場(chǎng)還是不要出太多利好，如果預(yù)期不能實(shí)現(xiàn)，這對(duì)投資者心理又是一次重創(chuàng)。股市要好轉(zhuǎn)，還需要實(shí)質(zhì)性的利好出來(lái)，比如順利開(kāi)展的改革進(jìn)程以及實(shí)際經(jīng)濟(jì)回暖的數(shù)據(jù)信號(hào)等?！毙だ诒硎尽?/p>

對(duì)此，金融界愛(ài)投顧高級(jí)投顧王倫持有相同觀點(diǎn)，他表示，股市已經(jīng)回歸到必須依靠基本面企穩(wěn)才能真正企穩(wěn)的境地。“作為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市不可能偏離宏觀經(jīng)濟(jì)太遠(yuǎn)，從這幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)下行的壓力有加大趨勢(shì)，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)下跌趨勢(shì)放緩以后，股市才有可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)?！?/p>